Moral Hazard

-Economia da Informação
-Teoria dos Contratos
- teoria moral hazard:
Situação na qual existe uma assimetria de informação entre os agentes quanto às ações tomadas por um deles. Por causa disso, também nos referimos ao moral hazard como “ação oculta”.
Nesse problema de Agente-Principal, a parte não informada (o Principal) move-se
primeiro, no sentido de que é ela quem oferece o contrato, e não consegue observar perfeitamente as ações tomadas pelo Agente (a parte informada).
Mais especificamente, para que essa assimetria de informação tenha efeito sobre a alocação de recursos na economia, ou seja, para que exista um problema de moral hazard devemos ter os seguintes elementos:

• O Agente realiza ações/escolhas que afetam a sua utilidade e a do Principal;

• As ações/escolhas do Agente não são observadas pelo Principal, o qual observa somente o resultado da atividade que é, por sua vez, um sinal imperfeito das ações tomadas pelo agente.
Isto é, o resultado da atividade do Agente depende não apenas de suas ações, mas de outras variáveis aleatórias, o que faz com que o Principal não consiga inferir perfeitamente
a partir do resultado qual foi a ação escolhida pelo Agente.
Dessa forma, o Principal não consegue monitorar perfeitamente as ações do Agente, o que
torna inócua a especificação no contrato de quais ações o agente deve tomar.
O mesmo ocorre caso as ações sejam observadas, mas não possam ser ser incluídas num contrato (por exemplo, se o Principal não pode comprometer-se a cumprir a punição pelo desvio da ação ou se existe uma terceira parte que julga o cumprimento do contrato, mas esta não consegue averiguar a ação do Agente);

• A ação/escolha que o Agente tomaria espontaneamente não é Pareto-ótima.
Ou seja, existe um trade-off entre a utilidade do Agente e a do Principal: as ações têm efeitos opostos sobre a utilidade dos agentes envolvidos.

Esses elementos compõem os modelos básicos de moral hazard.

FONTE: http://www2.dbd.puc-rio.br/pergamum/tesesabertas/0115507_03_cap_02.pdf